收藏| 联系我们| 关于我们

欢迎来到山东一霖钢铁有限公司官网!

全国咨询热线:0635-8883766

山东一霖钢铁有限公司
销售一部
电话:0635-8883766  8887366
手机:18963520377 18963530377
联系人:王经理
传真:0635-8887366
地址:山东省聊城市开发区辽河路东头兴隆市场内南排24号

“双焦”后市仍有上行预期

作者: 来源: 日期:2017/8/24 21:02:35

  今年下半年以来,受国内煤炭、钢铁供给侧结构性改革利好影响,钢材价格持续高位运行,钢企、煤企经营业绩持续改善,下游需求继续向好,煤企、焦企库存持续偏低。在煤炭市场总体平衡偏紧的形势下,煤焦企业向下游钢厂寻求利润的态势愈发明显。7月份以来,期货市场黑色系产品合约价格大幅上扬,主流煤炭企业出厂价格相继上涨。自从6月底焦炭市场企稳反弹后,焦炭价格已累计提涨6轮,煤焦后市仍有继续上行的预期,带动煤焦价格整体走强。

  国内经济稳中向好

  供给侧结构性改革持续推进

  今年上半年,我国经济形势总体向好,经济增速达到6.9%,30个主要用钢行业中有24个实现正增长。据国家统计局公布的数据,7月份CPI上涨1.4%,涨幅比6月份回落0.1个百分点,PPI同比则连续3个月持稳在5.5%。业内人士普遍认为,下半年CPI走势仍将平稳,不存在通胀压力;PPI涨幅或出现回落,但下降幅度不会太大。7月份PPI持平,表明生产资料和生活资料PPI总体保持稳定,经济稳中向好,通胀平稳。从行业细分来看,黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业环比涨幅扩大,分别上涨2.7%和1.5%,合计影响PPI上涨约0.3个百分点;煤炭开采和洗选业环比降幅收窄,下降0.1%。就钢铁、煤炭行业而言,景气度明显回升,由于供给侧结构性改革的持续推进,推升了工业品价格,企业效益得到有效支撑,市场总体情况好于预期。

  7月份制造业采购经理指数PMI为51.4,不及预期的51.5,与6月份PMI数据51.7相比有所回落。另外,7月份非制造业PMI为54.5,与6月份的54.9相比也有所回落。总体来看,PPI走势平稳。从细分数据来看,受供给侧结构性改革等因素影响,石油加工及炼焦业PMI连续3个月位于收缩区间,企业原材料购进价格大幅上升,主要原材料库存量持续下降,制造业市场需求扩张及生产增速略有放缓。

  据中国人民银行7月份公布的数据,7月份人民币贷款增加8255亿元,同比多增3619亿元。7月末,广义货币(M2)余额为162.9万亿元,同比增长9.2%,增速分别比6月末和上年同期低0.2个和1个百分点。业内专家表示,M2增速出现小幅下滑,但仍然将保持乐观,未来增幅保持在10%或为常态,金融去杠杆效果显现,金融对实体经济支持力度加大。

  钢价保持高位

  钢企利润持续改善

  8月份以来,钢材市场继续保持震荡上行走势,限产、环保、清理“地条钢”、“2+26”城市采暖季钢铁产能限产等因素不断刺激钢价上行,对未来钢材供应紧张的预期不断加强,钢材价格出现淡季不淡、一路上行的走势,并带动煤、焦、矿、钢的黑色产业链全线上涨,连创近几年新高。钢协以及国家相关部门对于钢材过度炒作高调警示,期货交易也发布了上调部分黑色系品种交易手续费、保证金以及限制最大交易数量等措施,以遏制市场的过度炒作。近期,钢材价格出现一定的降温势头,部分产品有小幅回调,预示短期内会呈现高位震荡调整的格局,现货市场成交放缓,贸易商观望气氛加剧。但随着唐山钢坯价格的率先反弹,以及期货市场的螺纹钢等产品合约价格止跌上行,市场情绪再度被“点燃”。

  从基本面来看,钢材后市依然向好。截至8月18日(下同),全国29个重点城市钢材社会库存782.89万吨,比前一周上升0.63%,社会库存企稳,但仍然处于低位,后期在“金九银十”的旺季带动下,需求将会稳步提升,对钢价形成有力支撑。同时,主流钢厂对9月份指导价纷纷上调,业内人士普遍认为后市依然会呈现震荡上行的走势。

  “双焦”轮番涨价

  钢厂普遍接受

  目前,煤焦市场偏紧运行,在钢材利润高位运行的情况下,需求稳中有增,钢厂普遍接受上游的涨价要求,采购积极。煤炭供需总体偏紧平衡,“双焦”市场呈现产销两旺局面,后期仍有上涨空间。

  炼焦煤市场高位运行,短期内提涨告一段落。截至8月18日,当月焦煤继续保持上涨态势。受焦炭价格大幅上涨的推动,近期一些国有大矿已经连续上调挂牌价格,后期国内主流资源将保持高位平稳运行的格局。同时,安全检查、环保督察等因素将继续影响煤炭生产,后市看涨预期仍然强烈。目前,山西、山东等主要产区自7月份以来煤炭价格已经累计上涨200元/吨以上,下游焦企焦煤采购较为积极,钢厂补库保持平稳。数据显示,全国100家独立焦企炼焦煤库存为749.22万吨,较前一周增加5.71万吨;110家钢厂炼焦煤库存为709.84万吨,较前一周减少6.92万吨,保持平衡偏紧态势。

  焦炭市场持续强势运行,后市供需仍然偏紧。截至目前,焦炭价格已经上涨6轮,自7月份以来累计上涨330元/吨以上,国内整体销售情况仍然活跃,焦企焦炭资源供应趋于紧张,主流钢厂的焦炭库存依旧维持低位,采购需求仍然强烈,基本接受焦企的多轮涨价。数据显示,国内110家钢厂焦炭库存为414.21万吨,较前一周减少21.07万吨,焦、钢企业厂内库存均处于低库存或零库存的状态;同时,贸易商囤货积极,进一步加剧了供需紧张的局面,焦炭后市将继续保持强势运行态势。

  进口煤受限明显,进口量持续减少。受国家相关限制性措施以及极端天气影响,煤炭进口受到明显制约,通关时间延长,进口量持续减少,现货资源紧张,价格高位盘整运行。进口焦煤价格较国内焦煤价格暂无优势,国内一些钢厂减少了进口煤的使用比例,大部分用户对于进口焦煤保持观望态度。自从蒙古国那达慕大会开完后,蒙古煤通关时间明显延长,特别是8月份以来,入境车辆急剧下滑,口岸供应量下滑50%以上;报关时间也由原来的2周左右延长到目前的1个月以上。另外,商务部发布公告指出,自8月15日起,全面禁止从朝鲜进口煤等产品,目前朝鲜煤已鲜有资源和报盘。

  港口方面,继天津港、烟台港后,京唐港也于8月15日起开始限制汽运集疏港。这将影响海运进口焦煤的终端供应。加上前期限制二类口岸接卸进口煤等举措,显示国家试图减少低价、劣质进口煤对于国内煤炭市场的冲击,抑制进口煤价格过快上涨,进口煤数量环比将逐步减少。

  “双焦”市场仍有上涨动力

  后市依旧偏紧运行

  据国家统计局数据,7月份,我国原煤产量为2.94亿吨,同比增长8.5%,依旧保持较快增长,但增速回落;1月~7月份,原煤产量为20.1亿吨,同比增长5.4%。7月份,全国发电量增长明显,月度首次突破六千亿千瓦时,创新高。在迎峰度夏的用煤旺季过去后,电力企业采购将放缓,电煤需求逐步减少。随着内蒙古地区煤矿生产的恢复,煤管票管控的放松以及先进核心产能的释放,预计后期国内原煤产量将保持较快增长。

  从供应来看,今年煤炭供应同比明显增长。在供给侧结构性改革的过程中,淘汰落后产能与释放先进产能并举,国家政策的放宽以及行业结构性调整,推动煤焦市场良性平稳发展。从需求来看,钢厂处于高利润率和高开工率阶段,原料库存又处于低位,强烈的补库需求对煤焦市场形成有力支撑,钢材的高利润也提高了钢厂对原料涨价的接受能力,煤焦价格仍然有向上的动力,资源紧张的局面将持续下去。

  根据历年数据,煤焦价格与钢材价格存在较强的正相关性,但与钢材产量的相关性较弱,后期不排除短期内价格急剧上涨以及过度炒作形成的阶段性风险,以及在高位回调过程中引起的心理恐慌是否可以被强大的市场需求所消化的问题。因此,业内专家预计短期内煤焦价格会出现高位震荡行情,但环保督察、安全监控政策影响应高度重视,避免因政策的不确定性带来较大风险;在今年底以前供需仍将会维持偏紧态势,煤焦价格继续保持高位,呈现焦炭提涨先行、焦煤补涨跟风的局面。建议钢铁企业煤炭采购合理利用库存,采取适时错峰采购等措施,做好风险防控,降低采购成本。


上一页: 大宗商品强势反弹无关“新周期”

下一页: 怒怼之下 铁矿石跌近6% 周期股普跌